Kathy Lien外汇分析:鲍威尔证词对美元走势的3种影响

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发布时间:2018-03-07 03:28

摘要:美联储向国会提交的半年度报告一直是重点关注的对象,但是因为这次是鲍威尔作为世界上最有影响力央行掌门人的首秀,所以本周的讲话更有意义。

  本文作者:布鲁克林资产管理有限公司外汇策略总经理Kathy Lien

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  美联储主席杰罗姆·鲍威尔就经济和货币政策的证词是本周最重要的风险事件。

  美联储向国会提交的半年度报告一直是重点关注的对象,但是因为这次是鲍威尔作为世界上最有影响力央行掌门人的首秀,所以本周的讲话更有意义。

  市场对鲍威尔的证词持乐观态度,故而股市大幅走高,其中道琼斯工业平均指数上涨逾350点。连同标普500指数,这波涨势将股票价格推到了近期的阻力位之上,为未来几天的进一步上涨铺平了道路。

  不幸的是,在鲍威尔讲话之前,外汇和债券交易商并没有表现得那么热情。我们预计,在鲍威尔的证词公布前的几个小时里,欧元/美元美元/日元等所有主要货币对的汇率将保持稳定或上升。

  鲍威尔的演讲美元有三种不同的影响。

  1.对外汇市场影响最大的情况是,鲍威尔通过确定需要加快加息步伐并表示在今年可能加息3到4次为3月加息打下基础。

  虽然联邦基金期货显示美联储下个月加息的可能性为100%,而市场对三月加息一事也早已认可,但是鉴于美元在2018年初相对疲弱的表现,明晰的鹰派言论可能会令美元大幅走高,促使美元/日元升至108。

  2.如果鲍威尔强调经济走强和需要进一步加息,但没有具体说明加息多少次,美元也可能走高。但在这种情况下,市场可能呈震荡状态,美元的涨势可能被限制在美元/日圆。

  3.然而,如果鲍威尔讲话的基调谨慎,他认为通胀率或生产率较低,美元/日元将降至106美元,欧元/美元将飙升至1.24。

  鲍威尔的证词中有三个方面值得注意。

  #1鲍威尔对近期市场走势的看法道琼斯指数自1月份见顶以来下跌了6%,10年期美国国债收益率接近3%。大多数美国政策制定者并不关心市场走势,特别是考虑到近期经济在复苏。如果鲍威尔同意这些决策者的观点,并对2月股市的修正轻描淡写,股市和风险货币则可能反弹。

  #2对经济增长和通胀的展望:鲍威尔对工资上涨、经济增长和通胀的强调也是非常重要的。如果鲍威尔表示一直在上升的工资涨幅可能会推高通胀,迫使他们加快加息步伐,这对股市和风险偏好都是灾难性的。在这种情况下,美元兑大多数主要货币将会升值。

  #3对加息的立场:压轴的是鲍威尔在加息方面提供了多少透明度。市场普遍认为,鲍威尔将强调逐步收紧货币政策的必要性,但如果鲍威尔得到具体的政策细节,并证实今年可能需要加息3至4次,这将对非美货币造成最严重打击,而美元将走高。不过,如果鲍威尔的言论相对温和,没有谈及具体的加息次数,投资者可能会认为这是股市和风险货币进一步上涨的绿灯。

  市场对美元的需求将决定周二其他主要货币的走势,其中包括欧元/美元,欧元/美元已经盘整了4天。

  欧洲央行行长德拉吉(Draghi)周一的讲话没有对欧元产生重大影响。

  虽然德拉吉表示,欧元区经济正在强劲增长,劳动力市场也预计将进一步改善,增强了他们对通胀的信心,但物价压力仍未显示出持续上升的趋势,因此仍需要欧洲央行的刺激措施。

  德拉吉还认为,股市波动和汇率波动值得密切关注。现在离下一次政策会议不到两周时间,这些言论表明,欧洲央行可能会推迟一个月改变指引。

  德国通胀率和欧元区信心指数定于周二公布。有趣的是,决定欧元/美元是否会突破1.2350或1.2250的将是鲍威尔的讲话

  尽管英国央行成员拉姆斯登(Ramsden)成为英国政策制定者,并宣称英国经济改善,但市场对英国脱欧的担忧抑制了英镑出现实际反弹。

  工党领袖杰里米·科尔宾(Jeremy Corbyn)支持软脱欧,他呼吁英国留在关税同盟,这可能让英国首相陷入困境。首相办公室发表了一份简短的声明,拒绝接受关税同盟的想法,并称“我们希望拥有签署我们自己的贸易协定以及接触世界的自由。”

  在科尔宾(Corbyn) 就脱欧“背叛”英国和欧盟持强硬的谈判立场的情况下,英国脱欧谈判遭遇的挫折比取得的进展更多,这不会给英国首相周五关于脱欧的演讲带来多少信心。

  尽管油价高企,但加元兑美元汇率走低。

  尽管加拿大经济的基本面依然强劲,但北美自由贸易协定的第7轮谈判并没有取得良好的开局。

  由于特朗普拒绝公开表示墨西哥不需要为隔离墙掏钱,墨西哥总统恩里克?培尼亚?涅托(Enrique Pena Nieto)访问美国总统特朗普的计划被无限期推迟。有报道称特朗普情绪失控,导致涅托取消了行程。

  有关这场外交冲突可能波及加拿大和北美自由贸易协定谈判的担忧也影响了加元,目前美元/加元仍低于1.27。

  因风险偏好改善,澳元新西兰元小幅走高,但新西兰元在新西兰公布了意外疲弱的贸易收支后回吐了很大部分涨幅。

  经济专家预计贸易活动将会减弱,但由于口下降,此前5.96亿的贸易顺差变成了今年1月的逆差5.66亿美元。

  文章来源:Investing.com——全球金融市场实时行情和资讯专家

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